🤑 引き続き財務基盤の精査と綿密な企業調査に注力状況が日々変化する中、運用チームは総力を挙げて情報の分析に取り組んでいます。米国では、まだ感染が確認されてから日が浅く、今後、診断ペース加速につれて感染者が増えると想定され、経済に及ぶ影響については未知数ですが、特に旅行、運輸、資本財、中国関連企業の 2020年 1-3月期の企業業績に対する悪影響は避けられないと見ています。組み入れ銘柄ティー・ロウ・プライス米国成長株式ファンドの組み入れ銘柄は、以下のようになっています。

👇 あとは、上でも書いたように今後数年以内には、ある程度の株式マーケットの下落調整局面が入ると想定しておく場合、今からまとまった資金をティー・ロウ・プライス世界厳選成長株式ファンドに投資するのは、高確率で下落リスク・テイクになると思います（上で述べたようにハイリスクハイリターンなファンドであるため）。上記の市場認識を踏まえ運用チームでは、変動性が上昇する中でも冷静さを失うことなく、これまでと同様に長期的な視点に基づき、個別銘柄のファンダメンタルズ分析に基づくボトムアップアプローチを堅持します。

😂 銀行等の登録金融機関でご購入いただく投資信託は、投資者保護基金の支払対象ではありません。たとえば組入比率6位には、中国の会社であるアリババが入っています。また、石油輸出国機構（ OPEC）とロシアの追加減産協議が決裂し、サウジアラビアが増産に動いたことで原油価格が急落、株式に対する売り圧力が一層強まりました。

🖐 米国では大手運用会社でアクティブファンドとしては非常に期待の大きい運用会社といえるティー・ロウ・プライスが運用アドバイスしているファンドは？運用会社はセゾンや大和住銀となっているが、実質的に運用しているファンドは以前からあった。５月（２１日まで、モーニングスター推計）も１０５億円の純資金流入でトップとなっている。

👣 外国為替市場では、米長期金利が低下したことを受け金利差縮小観測から円高ドル安が進行しました。

🤲 また、夏場に入っても感染収束が見込めず、外出制限が延長されるようであれば追加的な財政政策導入の必要が生じるでしょう財政・金融政策が下支え役となり一旦感染が収束すれば反発が見込める今回の危機はウイルス感染の広がりといういわば自然災害がもたらしたものであり、2008 年の世界金融危機のように過剰な債務の積み上がりが引き起こしたものとは性質が異なります。一方で、FRB は事実上のゼロ金利政策を決定し、量的緩和の再開を発表しました。また、10年以上の長きにわたって続いたグロース株の天下がバリュー株にとってかわられる可能性が見えてきた現状です。

💢 露光装置は半導体製造における最も重要なプロセスを担う。銘柄名価格 5月末時点 10月末時点ティー・ロウ・プライス米国成長株式ファンド 10,281円 11,700円 10,788円 11,531円 5月末時点ではアライアンス・バーンスタインのほうがリードしていましたが、10月末時点ではティー・ロウ・プライスが巻き返しているように、ほとんど互角の運用成績となっています。